14 ноября, выступая на конференции финансистов в Казахстане, председатель Банка России Эльвира Набиуллина сделала редкое для высокопрофильного чиновника признание, обозначив два ключевых просчета регулятора за последние несколько лет, сообщает Дзен-канал "SM Юрист".
Первый шаг — запоздалое повышение ключевой ставки
По словам Набиуллиной, первая ошибка заключалась в том, что Центробанк медлил с повышением ключевой ставки в 2023 году, что обернулось потерей экономической устойчивости на фоне быстрого роста инфляции. В условиях кардинальных структурных изменений в экономике, таких как перебои в логистике и изменении валютных потоков, регулятор не смог вовремя подобрать нужный ход. "Наверное, мы запоздали тогда с повышением ключевой ставки", — признала она, уточнив, что резкое увеличение цен стало результатом несоответствия между спросом и производственными возможностями.
Второй шаг — ошибки в коммуникации
Вторая ошибка касается так называемой «коммуникационной ошибки». Когда ставка достигала 16%, Центробанк заявлял, что снижение возможно, но только в условиях устойчивого замедления инфляции. Однако бизнес и финансовые учреждения поняли это как сигнал о неизбежном снижении ставок. Таким образом, возникли излишние ожидания, которые привели к массовой активизации кредитов с плавающими ставками и уверенности в понижении стоимости заёмных средств.
Это, в свою очередь, создало риск перегрева кредитного рынка, что заставило Центробанк впоследствии действовать более осторожно, чтобы не разрушить экономический рост.
Экономические последствия и дальнейшие шаги
Несмотря на внешние и внутренние потрясения 2022 года, российская экономика восстановилась довольно быстро благодаря адаптации бизнеса и поддерживающим мерам. Однако этот рост также привел к перегреву спроса, что, в свою очередь, способствовало росту инфляции с 2,5% до двузначных значений.
Сегодня Банк России действует осмотрительно, стремясь балансировать между снижением инфляции и поддержкой экономики. Набиуллина отметила, что важен каждый шаг в этом направлении. Настоящая проблема заключается в необходимости сохранить привлекательность депозитов, что критично для населения. Таким образом, Центробанк делает всё возможное, чтобы избежать резких движений на финансовом рынке, обеспечивая тем самым стабильность финансовой системы.
